Служба кредитних
рейтингів Standard & Poor’s
(S&P) змінила прогноз за рейтингами Львова з «Негативного» на «Стабільний».
Експерти очікують, що Львів буде продовжувати курс на викуп «дорогих» боргів з
метою замінити їх на більш дешеві запозичення.
Щоб скоротити витрати на обслуговування боргів, минулого
місяця Львівська міська рада викупила власні облігації серії «С» на суму 110
млн. грн. Купонна ставка за облігаціями цієї серії складає 20%. «В умовах накопичування
боргу, пов’язаного з підготовкою міста до проведення Євро-2012, викуп муніципальних облігацій з високою ставкою
оптимізує витрати», – вважає начальник аналітичного управління компанії «Спарта
Капітал» Сергій Ягнич.
Перша за останній час зміна прогнозів рейтингів S&P з «Негативного» на «Стабільний»
говорить про те, що у короткостроковій перспективі не очікується поява
серйозних факторів, здатних вплинути на погіршення кредитної якості Львова.
Проте суттєве підвищення кредитної якості міста після кризи так і не відбулося.
Довгостроковий кредитний рейтинг все ще залишається на «кризовому» рівні ССС+.
Це свідчить про високу схильність міста до кредитних ризиків.
При цьому, на думку Сергія Ягнича, зміни прогнозу рейтингу
Львова на дохідність облігацій міста суттєво не вплине: «Основним детермінантом
дохідності є наявність дефіциту муніципальних облігацій на ринку. За умовами
домовленості з МВФ, Мінфін довгий час не видавав дозвіл на здійснення нових
випусків. Це призвело до значного зниження дохідності на вторинному ринку».
Зараз обсяг зобов’язань Львова на ринку
становить 182 млн. грн. Власниками половини облігацій є державні банки. На
вторинному ринку муніципальні облігації серій «А» и «В» пропонуються з дохідністю
13,0 – 13,2%.
ІГ «Спарта» створена в 2005 р. Надає повний спектр
інвестиційних послуг, в тому числі управління активами, Wealth management та
інвестиційний банкінг.
Львівський портал